（原标题：印度股市突发！拟对繁衍品往复规章进行退换 牛市能抓续多久？）

印度股市传来大音讯！

据路透社征引音讯东说念主士泄露，印度市集监管机构正在议论对其繁衍品往复规章进行一系列退换，以嘱托期权往复爆炸式增长带来的风险。

知情东说念主士称，新规可能包括提升期权合约的保证金以及更详备的信息败露。在畴昔四个月与往复所、券商和基金公司举行一系列会议后，新规正在议论之中。

今天，印度孟买SENSEX指数再创历史新高，一度进步77364点。而最新的数据夸耀，2023—2024财经年度印度GDP总数为17382亿卢比，实质同比增长8.2%。

那么，上述听说中的策略是否会扑灭印度股市的多头眷注？

火爆期权预警

畴昔几年，印度的指数和股票期权往复量飙升，主要由散户投资者推动，激发市集参与者和政府官员的告戒。2023—2024财年，指数期权往复的形式价值比上一年增长了一倍多，达到907.09万亿好意思元。

路透社称，印度联邦财政部长上个月告戒称，期货和期权零卖往复的不受戒指的激增不仅会给市集带来挑战，还会给投资者厚谊和家庭财务带来挑战。

一位监管官员称，需要进行妥当的风险败露并采纳方法防患过度投契或可能的独揽。

音讯东说念主士称，监管机构正在议论的第一步是将期权往复与股票的所在现款量挂钩，以戒指流动性较差的股票的未平仓头寸的齐集。要是期权头寸联系于现款量过多，那么期权往复的保证金条目就会增多。

印度期权往复量概况是现款往复量的4倍，而寰球平均水平为现款往复量的5—15倍。在好意思国，繁衍品与现款的比例约为9倍。音讯东说念主士称，印度证券往复委员会还将提议增多指数和股票期权合约的败露，而不单是是现时的期权当作和未平仓合约的败露。

凭据期货业协会的数据，2023年寰球往复的1080亿份期权合约中，78%在印度往复所进行。散户投资者占该国繁衍品往复的35%。4月份，印度最大的往复所国度证券往复所78%的往复来自往复金额不及100万卢比的投资者。

监管机构霸术条目往复所对经纪商征收固定用度，无论其营业额奈何，转变对高营业额经纪商收取较低往复用度的作念法。

本月初，印度证券往复委员会提议对个股繁衍品制定更严格的规章，一朝现实，与流动性差的股票干系的繁衍品将会被剔除。不外，珺牛优配拟议的矫正方法现时处于磋商阶段，可能将在畴昔几个月内进行公众计划，之后再现实。

牛市能抓续多久？

来自华福证券的数据夸耀，自2000年7月底至2024年2月底，印度SENSEX30指数高潮约16倍，按本币计价的涨幅绝顶权贵。但缱绻新兴市集股市收益率的本事，汇率问题是个不行冷落的垂危变量。自2000年至2024年，印度卢比兑好意思元贬值47.4%，印度SENSEX30指数按本币计价的16倍涨幅将缩窄至按好意思元计价的8.2倍涨幅，涨幅有所收窄但仍然可不雅。

但是，本月初，印度市集曾大幅波动，原因是印度大选后果逊于预期。印度大选于2024年4月19日至6月1日举行，6月4日后果公布。此前外界猜想莫迪拓荒的印度东说念主民党将取得压倒性告捷，而实质计票后果夸耀在朝党印度东说念主民党主导的寰球民主定约天然得胜，但印度东说念主民党未能独自获取广泛席位，同期本年赢得的240个席位远低于2019年大选时赢得的303个席位。市集追思，这可能意味着莫迪政府畴昔策略现实可能濒临更多衡量，或制约政府鼓舞经济与社会矫正的策略落地程度。

不外，凭据IMF本年4月发布的《世界经济猜想讲演》，预测印度2024年实质GDP增速有望达到6.8%。这如故济增速不仅高于寰球平均和发达经济体平均水平，也高于东盟一系各国度的经济增长水平。IMF预测在畴昔5年，印度的GDP实质增长率均有望守护在6.5%的核心水平。

华福证券觉得，从永远角度来看，印度仍然是泛东南亚地区极具活力的大型经济体。尽管濒临一定挑战（举例基础环节不及、产业结构失衡、工业占比偏低、贫富差距大、永远商业逆差等），但印度稠密的发展后劲相似糟塌冷落（举例东说念主口红利、范畴经济、国内务治褂讪、地缘政事上风、IT办奇迹发达等）。畴昔印度经济有望在较长本事保抓中高速增长，印度股市仍然值得关注。

广发证券戴康觉得，连年来泛东南亚市集（东南亚+印度）常常受到市集关注，背后的往复逻辑实质亦然“新投资范式”——（1）逆寰球化视角下：泛东南亚邻接中国制造业的外溢效应。（2）债务周期视角下：较低的杠杆率+潜在的东说念主口红利+较低城镇率，泛东南亚经济体仍有较大投资后劲撑抓经济增长。连年寰球股市发扬分化，印度股市占优映射新投资范式，相对详情的增永远景撑抓股市的强势发扬。新投资范式下，印度股市将步入长牛阶段。

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