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中信建投发文称，军工鸿沟呈现三大增长弧线。国内需求（第一增长弧线）：低资本精确制导弹药、无东谈主系统依然成为现时主要新的驱能源；信息化智能化作战底座确坐窝辞谢缓，不绝眷注该鸿沟复苏；军贸需求（第二增长弧线）：受地缘冲突事件催化，军贸产业有望在25年全面爆发，提议眷注作战体系整建制居品订单的落地；泛军工需求（第三增长弧线）：重点眷注大飞机、低空经济、买卖航天、深海科技四大看法。确立方面提议围绕三条投资干线，建体系看法，眷注AI赋能下的智能化作战底座；补短板看法，眷注围绕低资本、智能化特色的行业；走出去看法，眷注体系化出口、军贸占相比高的联系公司。
全文如下2025年中期投资策略陈诉：建体系，补短板，走出去
军工鸿沟呈现三大增长弧线。国内需求（第一增长弧线）：低资本精确制导弹药、无东谈主系统依然成为现时主要新的驱能源；信息化智能化作战底座确坐窝辞谢缓，不绝眷注该鸿沟复苏；军贸需求（第二增长弧线）：受印巴冲突催化，军贸产业有望在25年全面爆发，提议眷注作战体系整建制居品订单的落地；泛军工需求（第三增长弧线）：重点眷注大飞机、低空经济、买卖航天、深海科技四大看法。确立方面提议围绕三条投资干线，建体系看法，眷注AI赋能下的智能化作战底座；补短板看法，眷注围绕低资本、智能化特色的行业；走出去看法，眷注体系化出口、军贸占相比高的联系公司。
一、建体系：AI开动战场新步地，体系化作战成制胜要害
军工AI赋能，引颈当代来回的计策重点转移。当代来回中除了核威慑外，新式旧例威慑成为改日来回的垂危组成部分，作战空间的鸿沟和维度大大拓展，计策前沿时刻的应用将深切改变来回步地。智能化来回基于能量和信息收罗，以数据策动和模子算法为中枢，通过东谈主工智能、大数据、云策动、无东谈主装备、物联感知等时刻重塑战场领略空间、信息空间与物理空间，形成多域和会、跨域攻防、无东谈主为主、集群抗拒、虚实一体的全新作战步地。
军工AI确立旅途：赋能智能战场基础层、传输层和感知应用层全面演进。在智能化来回向纵深演进的趋势下，东谈主工智能（AI）正冉冉浸透赋能并重构军事作战体系。从架构角度动身，智能战场的AI确立可差异为基础层、传输层与感知应用层三个时刻维度，各层相得益彰，组成“数据开动—智能协同—精确打击”的闭环体系。
在此配景下，我国军事AI联系产业链的计策发展看法应聚焦于三大中枢鸿沟（低轨卫星系统、AI平台与边际端部署、智能无东谈主系统），对应好意思军三层级模子，构建具备自主可控与体系抗拒才能的改日作战撑抓结构：总体而言，改日军事AI竞争的本体不在于某单点时刻的突破，而在于“跨层级协同、跨域智能闭环”的才能构建。我国联系产业链可参考对标好意思军智能作战三层级架构，在星地和会、算力散布、无东谈主智能平台等看法罢了系统跃升。
二、补短板：无东谈主化低资本势在必行
跟着俄乌冲突向抓久战调度，兵器资本与可糟践性成为来回到手与否的要害身分。从兵器糟践类型来看，珺牛优配火炮与导弹、无东谈主系统是战场糟践的主力。这两个方面也将成为近期列国军工订单与产能拓展的重点，为我国军贸等带来相应契机。
低资本、可糟践的兵器装备是重点。俄乌冲突以来，两边军出现一定产能不足问题，打造韧性强的产业链，使得工业分娩才能快速转移为军用兵器才能也较为要害。俄乌冲突中的兵器装备糟践战对两边齐变成了弘大的经济和军事压力。传统兵器仍是糟践主力，但无东谈主机与精确制导弹药重塑了战场轨则，后勤与工业动员才能成为抓久战的要害。俄罗斯军工靠近芯片禁运与精确弹药枯竭，被动重启冷战库存兵器，而北约国度因“去工业化”导致炮弹产能不足。
智能来回下“散布式杀伤链”大大增多无东谈主系统的应用。散布式杀伤链是指通过分散部署多个作战单位（如舰艇、飞机、无东谈主机等），欺诈先进的通讯和收罗时刻罢了各单位之间的信息分享和协同作战，从而对敌方目的推论高效打击的作战模式。散布式杀伤链强调跨域协同，罢了军力分散部署的同期不错集合火力，进步动态顺应性。而无东谈主系统可灵验增强事态感知才能、裁汰作战资本和风险、罢了快速打击和火力掩盖、进步作战生动性顺心应性、构建协同作战体系，在散布式杀伤链中起到相配垂危的作用。
无东谈主系统：无东谈主装备智能化水平快速提高，应用场景全面性价比突显。
低资本精确制导弹药：低资本弹药实战糟践大，向时刻集成、模块化、多用途发展。
三、走出去：军贸迎来Deepseek时辰，体系化出口势在必行
现在，我国军贸迎来Deepseek时辰，体系化出口势在必行。时刻突破、模式革命与地缘破局正股东中国军贸从“作陪者”改变为“轨则制定者”。时刻层面，中国装备通过实战考证到手梗阻“低端低价”的刻板领略。以歼-10CE战机、PL-15E导弹和预警机组成的空战体系为例，其在印巴冲突中展现的超视距打击与跨域协同才能，评释了时刻性能已对标外洋先进水平。同期，中国装备的性价比上风抓续突显——同类居品价钱仅为泰西品牌的60%-70%，但作战效力终点。处事模式，中国军贸从交易型向全人命周期支抓升级。不同于西方“委派即阻隔”的传统模式，中国提供时刻转让、原土化分娩支抓及体系珍重处事。举例，巴基斯坦可自主分娩“枭龙”战机85%的零件，埃及在引进防空系统时同步赢得后勤保险与东谈主员培训，显贵裁汰了用户的遥远使用门槛。计策转型的中枢在于体系化整合与地缘破局。中国将军贸镶嵌“一带一谈”伙同框架，将兵器出口与基建投资、能源伙同系结，形成“安全-发展”双轮回，举例，中巴经济走廊股东巴方全面弃取中国作战体系。政事层面，中国信守“不干与内务”原则，躲藏西方附加的政事条目，诱导塞尔维亚、阿根廷等寻求计策自主的国度。
风险教导：国防预算增长不足预期；商场需求波动；联系矫正施展不足预期；原材料资本压力；竞争加重风险；居品价钱下跌风险。