（原标题：南华期货一季度营收“腰斩”净利微增，冲刺A+H上市“押宝”境外业务）

（图片开始：视觉中国）

蓝鲸新闻4月26日讯（记者 王婉莹）近日，正在冲刺A+H两地上市的南华期货（603093.SH）泄露2025年一季报。讲演期内，公司交易收入同比“腰斩”46.2%至5.34亿元，归母净利润仅微增0.13%至8573.83万元。

公司在公告中示意，营收“腰斩”主要2025年开动对巨额商品来往等业务汲取净额法说明收入。不外该项变动对净利润不产生影响。

从事迹层面来看，剔除管帐成分后，南华期货的中枢业务发扬拆开乐不雅，手续费及佣金净收入、利息净收入均濒临一定压力，而净利润的增长也源于严格的用度管控。

数据露出，2025年一季度公司手续费及佣金净收入1.07亿元，同比镌汰22.7%；利息净收入为1.43亿元，同比下落20.5%。东吴证券研报分析，瞻望主要系客户保证金进款规模下落所致（一季度公司期货保证金进款197亿元，同比下落37%）。此外，公司其他业务收入为2.7亿元，较上年同时减少4.2亿元，降幅高达60.9%。

在钞票措置业务方面，戒指一季度末，南华基金措置规模降至118.06亿元，同比镌汰45.2%。兴业证券研报指出，南华基金措置规模谈论于债基，本年一季度受债市震憾影响，因而措置规模磨蹭赫然。

值得顾问的是，净利润微增的背后，亦有成本管控的功劳，南华期货一季度措置用度由昨年同时的1.72亿元降至1.56亿元，用度管控下净利润率（净额法）同比擢升3.52%至32%。

记者顾问到，一季度，其蓄意举止产生的现款流量净额骤降354%至-117.58亿元，公司支付其他与蓄意举止相关的现款支拨高达118.6亿元，较上年同时增多96.8亿元，珺牛优配增幅达444%。关于现款流量净额骤降问题，南华期货解说称，这主淌若本期客户权力下落、存入来往所和上手方的资金量增多所致。

值得顾问的是，2019年已在上交所上市的南华期货正加快股东港股IPO。

4月17日，公司负责向港交所递交上市苦求，若告捷将成为继弘业期货后第二家“A+H”期货公司。证据招股书，本次募资将一谈用于补充境外子公司老本金，以优化境外业务结构，擢升境外业务的阛阓竞争力和抗风险才智，强化业务网罗。

境外业务被南华期货视为报复的增长极。2024年，其境外业务收入达6.54亿元，同比增长15.32%；戒指2024年末，境外经纪业务客户权力总规模达138亿港元，资管业务规模25.2亿港元。现时公司已完成了中国香港、芝加哥、新加坡、伦敦四大海外化皆市布局，袒护亚洲、北好意思、欧洲三大时区，具备期货、证券、资管、外汇派司，可从事经纪业务、结算业务、资管业务等。

然则，不管是境外膨大已经业务发展均依赖高老本参预。记者瞩目到，南华期货自2019年A股上市以来，募资不停。2019年，南华期货通过IPO召募资金3.4亿元（扣除相关用度后的募资净额2.8亿元）；2021年，南华期货非公设立行股票召募资金3.7亿元（扣除相关用度后的募资净额为3.6亿元）；2023年3月，南华期货再次抛出12亿规模的可转债刊行决策。

这次港股IPO被业内视为缓解老本压力的重要一步。业内东谈主士指出，赴港上市有望进一步整合公司境外业务上风，擢升境外子公司老本实力。

举座来看，事迹方面，2022年、2023年及2024年，南华期货蓄意收入划分约为68.23亿元、62.47亿元、57.12亿元；年度利润约为2.46亿元、4.03亿元、4.58亿元。尽管利润上行，但营收举座下行，补充老本以扩展境外阛阓业务，或亦然其要打造的新增长点。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com)

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